Pēc gandrīz gadu ilgas agresīvas likmju paaugstināšanas darba tirgus beidzot uzrāda atdzišanas pazīmes, un jauno darbinieku skaits ir samazinājies līdz divu gadu zemākajam līmenim.

Kā jau minējām iepriekš, galvenā uzmanība, kad FED nākamreiz samazinās likmes, ir pievērsta darba tirgum.

Decembra nelauksaimniecības nozares darba vietu dati liecina, ka FED procentu likmju paaugstināšana ir atmaksājusies.

Turklāt, par prieku tirgum, algu inflācija decembrī ievērojami atdzisa – vidējā stundas alga salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu pieauga tikai par 0,3 %, un stundas alga pieauga lēnākajā tempā salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu kopš 2021. gada augusta.

Preses konferencē pēc decembra likmju paaugstināšanas FED priekšsēdētājs Pauels uzsvēra, ka algas ir tieši kritiskais jautājums cīņā pret inflāciju 2023. gadā.

Un pagājušajā trešdienā publicētais decembra sanāksmes protokols liecina, ka FOMC dalībnieki uzskata, ka augsta algu pieauguma saglabāšana atbalsta pamatinflāciju pakalpojumu sektorā (izņemot mājokļus) un ka tāpēc ir nepieciešams vēl vairāk veicināt līdzsvaru starp piedāvājumu un pieprasījumu darba tirgū, lai mazinātu spiedienu uz algu fondu.

Ievērojamā algu inflācijas samazināšanās sniedz jaunus pierādījumus tam, ka inflācija turpina palēnināties, un paver ceļu Federālajai rezervju sistēmai palēnināt procentu likmju pieauguma tempu.

 

Bezdarba līmenis strauji pieaugs

Lai gan darba tirgus ir ievērojami atdzisis, 223 000 jaunu darbavietu pieaugums astoto mēnesi pēc kārtas pārsniedza tirgus prognozes.

Tomēr aiz šī šķietami “stabilā” ziņojuma par nelauksaimniecības darba vietām tiek ignorēts, ka nodarbinātības pieaugums ir pilnībā daudzu cilvēku vairāku darbu rezultāts.

Decembrī Amerikas Savienotajās Valstīs bija 132 299 000 pilnas slodzes darbinieku, bet tajā pašā laikā nepilnas slodzes darbinieku skaits palielinājās par 679 000, bet cilvēku skaits ar vairākiem darbiem palielinājās par 370 000.

Pēdējo desmit mēnešu laikā pilnas slodzes darbinieku kopējais skaits ir samazinājies par 288 000, savukārt nepilnas slodzes darbinieku skaits ir palielinājies par 886 000.

Tas nozīmē, ka decembrī nelauksaimniecības darbavietu skaitam vajadzēja būt negatīvam, pamatojoties uz faktisko to cilvēku skaitu, kuri iegūst jaunas darbavietas!

Un šķiet, ka "pārspīlētais" ziņojums par nelauksaimniecības nozares algu skaitu ir apžilbinājis cilvēkus, ekonomika, visticamāk, parādīs pirmās recesijas pazīmes.

Aplūkojot vēsturiskos datus, redzams, ka darba tirgus pats par sevi ir atpalicis rādītājs un ka strauja bezdarba līmeņa augšupeja parasti notiek, kad apstājas procentu likmju paaugstināšana vai monetārā politika pāriet uz likmju samazināšanu.

Tas nozīmē, ka bezdarba līmenis, visticamāk, strauji pieaugs gada laikā pēc tam, kad FED pārtrauks paaugstināt procentu likmes.

Bank of America ekonomisti pat prognozē, ka bezdarba līmenis šogad pieaugs no 3,7% līdz 5,3%, kas nozīmētu 19 miljonus cilvēku bez darba!

 

Paredzams, ka hipotēku likmes samazināsies

Darba tirgus palēnināšanās un algu inflācijas rezultātā tirgus likmes uz FED procentu likmju paaugstināšanu ir samazinājušās, un tagad tirgus februārī sagaida procentu likmju paaugstināšanu par 25 bāzes punktiem, kas ir 75,7%.

Arī ASV 10 gadu obligāciju ienesīgums nedēļas laikā ir samazinājies par vairāk nekā 30 bāzes punktiem, un tiek prognozēts, ka hipotēku likmes turpinās samazināties.

Tā kā inflācijas lejupejošā tendence nostiprināsies, FED vēlākos posmos pievērsīs uzmanību darba tirgum.

Arī Morgan Stanley galvenā ekonomiste Elēna Zentnere uzsvēra, ka nākamais galvenais rādītājs, visticamāk, būs darba tirgus, nevis patēriņa cenu indekss.

 

Darba tirgum atdziestot, inflācija samazināsies straujāk, un hipotēku tirgus sāks atgūties.