Pēc gandrīz gadu ilgas agresīvas likmju paaugstināšanas darba tirgū beidzot ir redzamas atdzišanas pazīmes, un jauno darbinieku skaits ir samazinājies līdz divu gadu zemākajam līmenim.

Kā jau minējām iepriekš, galvenā uzmanība tam, kad Fed nākamreiz pazeminās likmes, ir darba tirgus.

Decembra ārpussaimniecības algu saraksta dati liecina, ka Fed likmes paaugstināšana ir attaisnojusies.

Turklāt, par prieku tirgum, algu inflācija decembrī ievērojami atdzisa – vidējās stundas algas salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu pieauga tikai par 0,3%, savukārt stundas algas pieauga lēnākajā gada griezumā kopš 2021. gada augusta.

Preses konferencē pēc decembra likmju paaugstināšanas Fed priekšsēdētājs Pauels uzsvēra, ka tieši algas ir kritiskais jautājums cīņā pret inflāciju 2023. gadā.

Savukārt pagājušajā trešdienā publicētais decembra sanāksmes protokols liecina, ka FOMC dalībnieki uzskata, ka augsta algu pieauguma saglabāšana atbalsta pamatinflāciju pakalpojumu sektorā (izņemot mājokļus), un tāpēc ir nepieciešams turpināt veicināt līdzsvaru starp piedāvājumu un pieprasījumu. darba tirgū, lai samazinātu spiedienu uz algu fondu.

Algu inflācijas ievērojamā atdzišana sniedz jaunus pierādījumus tam, ka inflācija turpina palēnināties, un paver ceļu Federālajai rezervju sistēmai, lai palēninātu procentu likmju kāpuma tempu.

 

Bezdarba līmenis strauji pieaugs

Lai gan darba tirgus ir ievērojami atdzisis, 223 000 darba vietu pieaugums pārsniedza tirgus prognozes jau astoto mēnesi pēc kārtas.

Tomēr aiz šī šķietami “stingrā” ziņojuma par algu sarakstu ārpus lauksaimniecības uzņēmumiem netiek ņemts vērā, ka nodarbinātības pieaugums pilnībā ir saistīts ar daudziem cilvēkiem, kuri strādā vairākos darbos.

Decembrī ASV bija 132 299 000 pilnas slodzes strādnieku, bet tajā pašā laikā nepilnu darba laiku strādājošo skaits palielinājās par 679 000, bet cilvēku skaits ar vairākām darbavietām palielinājās par 370 000.

Pēdējo desmit mēnešu laikā kopējais pilnas slodzes darbinieku skaits ir samazinājies par 288 000, bet nepilnu darba laiku strādājošo skaits palielinājies par 886 000.

Tas nozīmē, ka algu skaitam ārpus lauksaimniecības uzņēmumiem decembrī vajadzēja būt negatīvam, pamatojoties uz faktisko cilvēku skaitu, kuri iegūst jaunas darbavietas!

Šķiet, ka “pārspīlētais” ziņojums par algu sarakstiem ārpus saimniecībām ir padarījis cilvēkus aklus, un ekonomika, visticamāk, parādīs pirmās lejupslīdes pazīmes.

Aplūkojot vēsturiskos datus, redzams, ka darba tirgus pats par sevi ir atpaliekošs rādītājs un straujas bezdarba līmeņa kāpuma tendences mēdz notikt tad, kad procentu likmju paaugstināšana apstājas vai monetārā politika pāriet uz likmju samazināšanu.

Tas nozīmē, ka bezdarba līmenis, visticamāk, strauji pieaugs gada laikā pēc tam, kad Fed pārtrauks paaugstināt procentu likmes.

Bank of America ekonomisti pat prognozē, ka bezdarba līmenis šogad pieaugs no 3,7% līdz 5,3%, kas būtu 19 miljoni cilvēku bez darba!

 

Paredzams, ka hipotekāro kredītu likmes samazināsies

Darba tirgus palēnināšanās un algu inflācijas rezultātā tirgus likmes uz Fed likmju paaugstināšanu ir samazinājušās, un tagad tirgus sagaida 25 bāzes punktu likmes paaugstināšanu februārī, kas ir 75.7%.

Arī ASV 10 gadu obligāciju ienesīgums nedēļas laikā ir samazinājies par vairāk nekā 30 bāzes punktiem, un sagaidāms, ka hipotēku procentu likmes turpinās kristies.

Inflācijas lejupslīdes tendencei nostiprinoties, Fed turpmākajos posmos būs vērsta uz darba tirgu.

Morgan Stanley galvenā ekonomiste Elena Zentnere arī uzsvēra, ka darba tirgus, visticamāk, būs nākamais galvenais rādītājs, nevis PCI.

 

Darba tirgum atdziestot, inflācija samazināsies straujāk, un hipotekāro kredītu tirgus sāks atgūties.