Tirgus krahs! Japānas akciju tirgus piedzīvo vēsturisku kritumu: Kas notika?

5. augustā pasaules finanšu tirgi piedzīvoja šokējošu notikumu: Japānas akciju tirgus piedzīvoja lielāko vienas dienas kritumu vēsturē. Nikkei indekss vienas dienas laikā kritās par 12,4%, izdzēšot 4451 punktu, kas ir vēl lielāks kritums nekā Melnajā pirmdienā 1987. gadā.

Tikai dažu tirdzniecības dienu laikā kopējais kritums sasniedza 26%. Šis pēkšņais kritums.Kredītinformācijas reģistrs (CRA)Tas ne tikai satricināja Japānu, bet arī izraisīja ķēdes reakciju pasaules tirgos. Arī Dienvidkorejas un Taivānas akciju tirgi kritās par 9 %, savukārt galvenie ASV indeksi kritās par aptuveni 3 %. Tātad, kas īsti izraisīja šo finanšu vētru?

Jenas divvirzienu zobens Carry Trade

Lai izprastu neseno Japānas akciju tirgus kritumu, vispirms ir jāsaprot jenas valūtu pārneses tirdzniecība.

Ilgu laiku ārkārtīgi zemo jenas procentu likmju dēļ globālie investori aizņēmās lielas jenu summas un konvertēja tās augstāka ienesīguma valūtās, lai nopelnītu procentu likmju starpības.

Tomēr šī šķietami bezriska arbitrāžas tirdzniecība slēpj ievērojamus riskus. Mainoties procentu likmju starpībai starp jenu un dolāru, šis arbitrāžas modelis var ātri sabrukt. Šī gada martā Japānas Banka īstenoja savu pirmo procentu likmes paaugstināšanu 17 gadu laikā, izbeidzot negatīvo procentu likmju politiku.

31. jūlijā Japāna atkal paaugstināja procentu likmes, savukārt ASV inflācija samazinājās, liekot tirgum plaši gaidīt, ka FederālāRezerveseptembrī samazināt likmes.

Šī darbību virkne tieši noveda pie jenas un dolāra procentu likmju starpības samazināšanās, apdraudot jenas valūtu pārneses darījumu pamatu. Investori sāka pirkt lielu daudzumu jenu valūtas tirgū, lai atmaksātu savus jenas aizņēmumus, kā rezultātā jenas vērtība pret dolāru viena mēneša laikā pieauga par 12%.

Bafeta efekts

Šajā finanšu vētrā situāciju saasināja starptautiskie investori, tostarp Vorens Bafets. 2020. gada pandēmijas laikā Bafets sāka ieguldīt Japānas akciju tirgū, iegādājoties virkni akciju ar augstām dividendēm. Līdz 2023. gadam Bafets vēl vairāk palielināja savus ieguldījumus Japānas akciju tirgū, izraisot globālu investoru sajūsmu par Japānas akcijām.

2023. gadā ārvalstu investoru neto pirkumi Japānas akciju tirgū pārsniedza 3 triljonus jenu, gada laikā palielinot Nikkei 225 indeksu par 28%. Līdz 2024. gada martam indekss bija pārsniedzis 40 000 punktu slieksni, pieaugot par gandrīz 80%.

Lai gan Japānas ekonomika nebija pilnībā atveseļojusies, Japānas akciju tirgus sasniedza jaunus vēsturiskus rekordus, ko lielā mērā veicināja starptautiskie investori.

Tomēr, jenas procentu likmju paaugstināšanai un gaidāmajai ASV procentu likmju samazināšanai sakrītot vēsturiskā brīdī, šie starptautiskie investori sāka masveidā pārdot Japānas akcijas, izraisot tirgus stagnāciju. Strauji krītošajā tirgū daudzi ieguldījumi ar sviras efektu bija spiesti likvidēties, kas noveda pie vēl straujāka krituma un virknes kaskādes efektu. Tādējādi Japānas akciju tirgū sākās vēsturiskā katastrofa.

Nākotnes perspektīvas

Pēc krīzes Japānas Bankas viceprezidents Šiniči Učida ātri paziņoja: "Mēs necelsim likmes nestabilos finanšu tirgus apstākļos." Lai gan šis paziņojums īstermiņā atviegloja tirgu, ilgtermiņa cerības uz Japānas Bankas likmju paaugstināšanu šķiet neatgriezeniskas.

Tikmēr jaunākie ASV Darba departamenta dati liecina par ievērojamu sākotnējo bezdarbnieku pieteikumu skaita samazināšanos, kas ir lielākais kritums gada laikā, norādot uz darba tirgus uzlabošanos. Šie dati krasi atšķiras no pagājušās nedēļas datiem, kas bija izraisījuši diskusijas par iespējamu ASV recesiju.

Atspoguļojoties obligāciju tirgū, tas izraisīja ievērojamu kritumu, kam sekoja ienesīguma atgūšanās virs 4%.

Tomēr ilgtermiņā tirgus gaidas par Federālo rezervju likmes samazināšanu kļūst arvien spēcīgākas. Varbūtība, ka likme septembrī tiks samazināta par 50 bāzes punktiem, ir pieaugusi no 22% pirms nedēļas līdz 56,5% nesen. Vairāk nekā 70% tirgus uzskata, ka pastāv vairāk nekā 78% iespēja, ka kopējais likmes samazinājums šogad pārsniegs 100 bāzes punktus.

Tendence samazināt ASV procentu likmes šķiet neizbēgama, gandrīz apstiprinot, ka Japānas akciju tirgus uzplaukums ir beidzies. Kā viss attīstīsies tālāk, vēl jāredz.

Paziņojums: Šo rakstu rediģēja AAA LENDINGS; daļa materiāla ir ņemta no interneta, vietnes atrašanās vieta nav attēlota un to nedrīkst pārpublicēt bez atļaujas. Tirgū pastāv riski, un ieguldījumi jāveic piesardzīgi. Šis raksts nav uzskatāms par personisku ieguldījumu konsultāciju, kā arī tajā netiek ņemti vērā atsevišķu lietotāju konkrētie ieguldījumu mērķi, finansiālā situācija vai vajadzības. Lietotājiem jāapsver, vai šeit ietvertie viedokļi, viedokļi vai secinājumi atbilst viņu konkrētajai situācijai. Veiciet atbilstošus ieguldījumus uz savu atbildību.