Patiesība par darba tirgu, kas pēc pieciem procentu likmju paaugstinājumiem joprojām ir karsts
14.10.2022
Ar lauksaimniecību nesaistīto algu dati atkal pārsniedza gaidīto
Piektdien tika publicēts septembra ziņojums par algu sarakstu, kas nav saistīts ar lauksaimniecību, un tas bija "spēcīgs" nodarbinātības ziņojums jebkurā mērogā.
Ārpussaimniecības algu saraksts septembrī palielinājās par 263 000, pārsniedzot tirgus prognozes par 255 000, un bezdarba līmenis negaidīti samazinājās līdz 3,5%, kas ir zemākais līmenis pēdējo 50 gadu laikā, un zem tirgus prognozēm par 3,7%.
Pēc šī ziņojuma publiskošanas ASV akcijas strauji kritās un ASV 10 gadu obligāciju ienesīgums pat sasniedza jaunu maksimumu, vienā brīdī pieaugot līdz virs 3.9%.
Labie ekonomikas dati atkal pārvērtās par sliktām ziņām tirgum – Fed bija iecerējusi samazināt pieprasījumu pēc darbaspēka, kas atdzesētu algu pieaugumu un galu galā pazeminātu inflāciju.
Tomēr šis ziņojums liecina, ka Fed likmes paaugstināšana bija acīmredzami “neefektīva” un neatvēsināja darba tirgu, kas arī pastiprināja FED cerības uz vēl vienu 75 bāzes punktu likmju paaugstināšanu novembrī.
Tikai dažu mēnešu laikā, no marta līdz septembrim, Fed paaugstināja procentu likmes kopumā par 300 bp, taču darba tirgus atdzisis lēnām.
Kāpēc darba tirgus joprojām ir spēcīgs pēc pieciem secīgiem likmju paaugstinājumiem?Galvenais iemesls ir datu nobīde.
Patiesība par “spēcīgajiem” skaitļiem
Tik spēcīgiem nodarbinātības datiem ir divi iemesli.
Viens ir tas, ka cilvēki, kuri nevēlas strādāt, netiek iekļauti bezdarba līmeņa aprēķinā: Saskaņā ar Darba departamenta datiem septembrī pandēmijas dēļ nevarēja strādāt gandrīz 2 miljoni cilvēku – šie iedzīvotāji nav iekļauti nodarbinātības statistikā. .
Otrkārt, dubultā uzskaite: parasti ir divi statistikas veidi par darbaspēka skaitu: mājsaimniecību apsekojumi un iestāžu apsekojumi.
Mājsaimniecību apsekojums tiek veikts pēc personu skaita, ja ģimenē strādā divi cilvēki, ir divi nodarbinātie;Savukārt iestādījumu apsekojums ir balstīts uz darbavietām, ja divos uzņēmumos vienlaikus strādā viens cilvēks, tad ir divi nodarbinātie.
Apakšējā līnija ir tāda, ka algu saraksta datos, kas nav saistīti ar lauksaimniecību, ir minēti uzņēmumu apsekojuma dati, un pēdējo sešu mēnešu laikā nodarbinātības pieaugums uzņēmumu apsekojumā ir krietni apsteidzis mājsaimniecību apsekojumu.
Tas nozīmē, ka pēdējo sešu mēnešu laikā ir pieaudzis to cilvēku skaits, kuri vienlaikus strādā vairāk nekā vienu darbu, un daži no nodarbinātajiem ir “uzskaitīti divreiz”.
No iepriekš minētā ir skaidrs, ka darba tirgus, kas slēpjas aiz ārpussaimniecības algu saraksta datiem, var nebūt tik karsts, kā šķiet.
Turklāt ar lauksaimniecību nesaistītu algu pieaugums septembrī bija mazākais pieaugums kopš 21. gada aprīļa, un nelielās izmaiņas šajos datos var būt vēl jo ievērojamākas, jo darba vietu pieaugums turpina palēnināties.
Darba tirgū ir vērojamas vājuma pazīmes, taču tradicionālie galvenie rādītāji šīs parādības neatspoguļo laikus, jo datu vākšanas statistikā ir ievērojama nobīde.
Mēs varam arī apskatīt vēsturiskos datus.Kā redzams zemāk esošajā diagrammā, algu saraksta datiem, kas nav saistīti ar lauksaimniecību, ir “neass” reakcija uz Fed likmju paaugstināšanu.
Datu avots: Bloomberg
Vēsturiski vairāki likmju paaugstinājumi ir spējuši mazināt pieauguma tendenci jauno algu sarakstos, kas nav saistīti ar lauksaimniecību, taču tendences maiņa gandrīz vienmēr ir bijusi novirzīta no likmju paaugstināšanas cikla.
Tas liecina, ka nodarbinātības dati arī reaģē uz Fed likmju paaugstināšanu ar nobīdi.
Kā ar lauksaimniecību nesaistīto algu saraksta dati ietekmēs likmju paaugstināšanu
Pārāk ātra likmju paaugstināšana varētu negatīvi ietekmēt ekonomiku, un Fed to labi apzinās, taču Pauels katrā instruktāžā min ārkārtīgi zemo bezdarba līmeni kā svarīgāko pierādījumu tam, ka ekonomikai nedraud recesija.
Kā jau minējām iepriekš, Fed likmju celšanai ir bijusi novēlota ietekme, un ekonomika to vēl nav pilnībā absorbējusi.
Tomēr arī nodarbinātības pieauguma palēnināšanās būs pakāpeniska, darba tirgum sekojot pakāpeniskai ekonomikas atdzišanai, kā rezultātā inflācija samazināsies.
Šajā brīdī Fed arī, visticamāk, palēninās vai pat apturēs procentu likmju paaugstināšanas tempu.
Tomēr Fed turpina pievērst vislielāko uzmanību ziņojumam par algu sarakstiem ārpus lauksaimniecības uzņēmumiem un PCE pamatlikmei, un septembra nelauksaimniecisko algu saraksta tendence joprojām ir pamats likmju paaugstināšanai par 75 bāzes punktiem novembrī.
Procentu likmes neizbēgami atkal pieaugs, un mājokļa pircējiem, kam nepieciešams aizdevums, jāsāk agri, lai izvairītos no izdevīgā laika, lai nodrošinātu zemākas likmes.
Paziņojums: Šo rakstu rediģēja AAA LENDINGS;daži kadri ir ņemti no interneta, vietnes pozīcija nav atspoguļota un to nedrīkst atkārtoti izdrukāt bez atļaujas.Tirgū pastāv riski, un ieguldījumiem jābūt piesardzīgiem.Šis raksts nav personisks ieguldījumu padoms, kā arī netiek ņemti vērā konkrētie ieguldījumu mērķi, finansiālais stāvoklis vai atsevišķu lietotāju vajadzības.Lietotājiem jāapsver, vai šeit ietvertie viedokļi, viedokļi vai secinājumi ir piemēroti viņu konkrētajai situācijai.Ieguldiet attiecīgi uz savu risku.
Izlikšanas laiks: 15. oktobris 2022