Ņemot vērā negaidīto PCI samazināšanos novembrī, tirgus gaidas par nākamo 25 bāzes punktu likmju paaugstināšanu tagad ir pieaugušas līdz 75%.

Kāda ir maksimālā procentu likme pašreizējā likmju paaugstināšanas kārtā?

Likmes paaugstināšanas ātrums šobrīd vairs nav svarīgākais jautājums Fed apspriedēs;svarīgi ir tas, cik augstam jābūt galīgajam procentu likmes līmenim.

Mēs atrodam atbildi uz šo jautājumu šīs piezīmes punktveida diagrammā.

Punktu shēma tiek publicēta procentu likmju sanāksmē katra ceturkšņa beigās.Salīdzinot ar septembri, Fed šoreiz ir paaugstinājusi nākamā gada politikas procentu likmes gaidas.

Zemāk redzamajā diagrammā redzamais apgabals ar sarkanām robežām ir visplašākais Fed politikas veidotāju gaidu diapazons attiecībā uz nākamā gada politikas likmi.

No kopumā 19 politikas veidotājiem 10 uzskata, ka nākamgad likmes būtu jāpaaugstina līdz 5% līdz 5,25%.

Tas nozīmē arī to, ka turpmākajās sanāksmēs ir nepieciešams kumulatīvs 75 bāzes punktu likmes paaugstinājums, pirms likmes var apturēt vai pazemināt.

Kā Fed domā, ka inflācija sasniegs maksimumu?

Nodarbinātības departaments pagājušajā otrdienā ziņoja, ka PCI novembrī palielinājās par 7,1%, salīdzinot ar gadu iepriekš, kas ir jauns zemākais rādītājs šajā gadā, radot piecus mēnešus pēc kārtas PCI samazināšanos salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu.

Šajā sakarā Pauels sacīja: pēdējo divu mēnešu laikā ir bijis "labvēlīgs inflācijas kritums", bet Fed ir jāredz vairāk pierādījumu, ka inflācija samazinās;tomēr Fed arī sagaida krasu inflācijas kritumu nākamā gada laikā.

Vēsturiski Fed stingrības ciklam ir tendence apstāties, kad likmes tiek paaugstinātas virs PCI — Fed tagad tuvojas šim mērķim.

Kad tas pāriet uz likmju samazināšanu?

Runājot par pāreju uz likmju samazināšanu 2023. gadā, Fed šo plānu nav skaidri norādījis.

Pauels sacīja: "Tikai tad, kad inflācija vēl samazināsies līdz 2%, mēs apsvērsim likmes samazināšanu."

Pēc Pauela teiktā, vissvarīgākais faktors pašreizējā inflācijas vētra ir pamatpakalpojumu inflācija.

Šos datus galvenokārt ietekmē pašreizējais spēcīgais darba tirgus un ilgstoši augstais algu pieaugums, kas ir galvenais pakalpojumu inflācijas pieauguma iemesls.

Kad darba tirgus atdzisīs un algu pieaugums pakāpeniski tuvosies inflācijas mērķim, tad arī kopējā inflācija strauji samazināsies.

Vai nākamgad redzēsim recesiju?

Jaunākajā ceturkšņa ekonomikas prognožu kopsavilkumā Federālo rezervju sistēmas amatpersonas atkal paaugstināja savas cerības uz bezdarba līmeni 2023. gadā – paredzams, ka vidējais bezdarba līmenis nākamgad pieaugs līdz 4,6 procentiem no pašreizējiem 3,7 procentiem.

Vēsturiski, kad bezdarbs pieaug šādi, ASV ekonomika nonāk lejupslīdē.

Turklāt Federālo rezervju sistēma ir samazinājusi ekonomikas izaugsmes prognozi 2023. gadam.

Tirgus uzskata, ka tas ir spēcīgāks recesijas signāls, ka ekonomikai nākamgad draud lejupslīde un ka Federālo rezervju sistēma var būt spiesta samazināt procentu likmes 2023. gadā.

Kopsavilkums

Kopumā Federālo rezervju sistēma pirmo reizi samazinājusi likmju paaugstināšanas tempu, oficiāli paverot ceļu lēnai likmju paaugstināšanai;un pakāpeniskais PCI datu kritums pastiprina cerības, ka inflācija ir sasniegusi augstāko līmeni.

Tā kā inflācija turpina vājināties, Fed nākamā gada pirmajā ceturksnī, visticamāk, pārtrauks likmju celšanu;tā var apsvērt likmju samazināšanu ceturtajā ceturksnī, jo pieaug bažas par recesiju.

Hipotēku likme pēdējo trīs mēnešu laikā ir nostabilizējusies zemākajā punktā, un ir grūti atkal redzēt būtisku kāpumu, un, visticamāk, tā pakāpeniski nonāks šokā.