Attēla avots: https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

Tā kā tirgus kopumā pirms sanāksmes bija pieņēmis, ka Fed šomēnes arī paaugstinās likmes par 75 bāzes punktiem, tirgus galvenais uzsvars tika likts uz punktu diagrammu un ekonomikas perspektīvām, kas tika publicētas pēc sanāksmes.

Punktu grafiks, vizuāls visu Fed politikas veidotāju procentu likmju gaidu nākamajiem gadiem attēlojums, ir parādīts diagrammā;šīs diagrammas horizontālā koordināte ir gads, vertikālā koordināte ir procentu likme, un katrs punkts diagrammā atspoguļo politikas veidotāja cerības.

Attēla avots: Federālo rezervju sistēma

Kā parādīts diagrammā, lielākā daļa (17) no 19 Fed politikas veidotājiem uzskata, ka procentu likmes pēc diviem likmju paaugstinājumiem šogad būs 4,00–4,5%.

Tātad pašlaik ir divi scenāriji diviem atlikušajiem likmju paaugstinājumiem līdz gada beigām.

Likmes paaugstināšana par 100 bāzes punktiem līdz gada beigām, divi paaugstinājumi par 50 bāzes punktiem (par to atbalsta 8 politikas veidotāji).

Atlikušas divas sanāksmes, lai paaugstinātu likmes par 125 bāzes punktiem, par 75 bāzes punktiem novembrī un par 50 bāzes punktiem decembrī (9 politikas veidotāji ir par).

Atkārtoti aplūkojot gaidāmo likmju paaugstināšanu 2023. gadā, lielākā daļa balsu ir vienmērīgi sadalītas no 4,25% līdz 5%.

Tas nozīmē, ka vidējā procentu likme nākamajam gadam ir 4,5% līdz 4,75%.Ja šogad atlikušajās divās sanāksmēs procentu likmes tiks paaugstinātas līdz 4,25%, tas nozīmē, ka nākamgad būs tikai 25 bāzes punktu likmju paaugstināšana.

Tātad, saskaņā ar šī punktveida diagrammas cerībām, Fed nākamgad nebūs daudz iespēju paaugstināt likmes.

Un, kas attiecas uz procentu likmju prognozēm 2024. gadam, ir skaidrs, ka politikas veidotāju viedokļi ir ļoti tālu viens no otra un tiem nav lielas nozīmes šobrīd.

Tomēr skaidrs ir tas, ka Fed stingrāku stingrību cikls turpināsies – ar spēcīgākiem likmju paaugstinājumiem.

 

Jo stingrāks jūs tagad esat, jo īsāks ir gurksts

 

Volstrīta uzskata, ka Fed mērķis ir izveidot "stingrāku, īsāku" stingrāku pievilkšanas ciklu, kas galu galā palēninās ekonomikas izaugsmi, apmaiņā pret atvēsinošu inflāciju.

Fed perspektīvas par ekonomikas nākotni, kas tika paziņotas šajā sanāksmē, atbalsta šo interpretāciju.

Savā ekonomikas perspektīvā Fed pārskatīja reālā IKP prognozi 2022. gadam, krasi uz leju no 1,7% jūnijā līdz 0,2%, kā arī palielināja gada bezdarba līmeņa prognozi.

Attēla avots: Federālo rezervju sistēma

Tas liecina, ka Federālo rezervju sistēma ir sākusi uztraukties, ka ekonomika varētu nonākt recesijas ciklā, jo ekonomikas un nodarbinātības prognozes kļūst arvien pesimistiskākas.

Tajā pašā laikā Pauels arī pēcsanāksmes preses konferencē skaidri sacīja: "Turpinoties agresīvai likmju paaugstināšanai, mīkstas piezemēšanās iespējamība, visticamāk, samazināsies.

Fed arī atzīst, ka turpmāka agresīva likmju paaugstināšana, ļoti iespējams, izraisīs recesiju un asinis tirgos.

Tomēr šādā veidā Fed var pirms laika pabeigt uzdevumu “cīnīties ar inflāciju”, un likmju paaugstināšanas cikls beigsies.

Kopumā pašreizējais likmju paaugstināšanas cikls, visticamāk, būs “stingrs un ātrs” pasākums.

 

Procentu likmju paaugstināšana varētu tikt pabeigta pirms termiņa

Kopš šī gada Fed kumulatīvā procentu likmes palielināšana ir sasniegusi 300 bp, apvienojumā ar punktu diagrammu, lai redzētu, ka likmju paaugstināšanas process turpināsies kādu laiku, politikas nostāja īstermiņā un nemainīsies.

Tas pilnībā kliedēja tirgus domas par to, ka Fed ātri pāriet uz atvieglojumu, un uz šo brīdi ASV desmit gadu obligāciju ienesīgums ir kāpis līdz galam un drīz sasniegs augstāko līmeni 3.7%.

Bet no otras puses, Federālo rezervju sistēma ekonomikas prognozē recesijas bažām, kā arī punktu grafiks procentu likmju paaugstināšanas tempiem nākamgad sagaidāms, ka palēnināsies, kas nozīmē, ka procentu likmju paaugstināšanas process, lai gan joprojām notiek, bet ir parādījusies rītausma.

Turklāt Fed likmju celšanas politikā ir vērojams nobīdes efekts, ko ekonomika vēl nav pilnībā sagremojusi, un, lai gan nākamie likmju paaugstinājumi būs neapdomīgāki, labā ziņa ir tā, ka tās var tikt pabeigtas ātrāk.

 

Hipotēku tirgum nav šaubu, ka procentu likmes īstermiņā saglabāsies augstas, taču, iespējams, nākamgad situācija mainīsies.