Attēla avots: https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

Tā kā pirms sanāksmes tirgus kopumā bija pieņēmis, ka arī šomēnes FED paaugstinās likmes par 75 bāzes punktiem, tirgus galvenā uzmanība tika pievērsta punktu diagrammai un ekonomikas prognozēm, kas tika publicētas pēc sanāksmes.

Punktu diagramma, kas ir visu FED politikas veidotāju procentu likmju gaidu vizuāls attēlojums nākamajiem gadiem, ir attēlota diagrammā; šīs diagrammas horizontālā koordināta ir gads, vertikālā koordināta ir procentu likme, un katrs punkts diagrammā apzīmē politikas veidotāja gaidas.

Attēla avots: Federālā rezervju sistēma

Kā redzams diagrammā, lielākā daļa (17) no 19 FED politikas veidotājiem uzskata, ka pēc divām likmju paaugstināšanām šogad procentu likmes būs 4,00–4,5 %.

Tātad pašlaik pastāv divi scenāriji diviem atlikušajiem likmju paaugstinājumiem līdz gada beigām.

Likmes paaugstināšana par 100 bāzes punktiem līdz gada beigām, divas paaugstināšanas par 50 bāzes punktiem katra (8 politikas veidotāji atbalsta).

Atlikušas divas sanāksmes par likmju paaugstināšanu par 125 bāzes punktiem – 75 bāzes punktiem novembrī un 50 bāzes punktiem decembrī (9 politikas veidotāji to atbalsta).

Vēlreiz aplūkojot paredzamo likmju paaugstināšanu 2023. gadā, lielākā daļa balsu ir vienmērīgi sadalītas starp 4,25% un 5%.

Tas nozīmē, ka vidējās procentu likmes prognozes nākamajam gadam ir no 4,5% līdz 4,75%. Ja atlikušajās divās šī gada sanāksmēs procentu likmes tiks paaugstinātas līdz 4,25%, tas nozīmē, ka nākamgad likme tiks paaugstināta tikai par 25 bāzes punktiem.

Tātad, saskaņā ar šī punktveida diagrammas prognozēm, FED nebūs daudz iespēju nākamgad paaugstināt likmes.

Un attiecībā uz procentu likmju prognozēm 2024. gadam ir skaidrs, ka politikas veidotāju viedokļi ir ļoti atšķirīgi un tiem nav lielas nozīmes pašreizējai situācijai.

Tomēr ir skaidrs, ka FED stingrākas procentu likmes cikls turpināsies – ar spēcīgāku procentu likmju paaugstināšanu.

 

Jo izturīgāks tu tagad esi, jo īsāks ir trieciens

 

Volstrīta uzskata, ka FED mērķis ir radīt "stingrāku, īsāku" stingrākas politikas ciklu, kas galu galā palēninās ekonomikas izaugsmi apmaiņā pret inflācijas samazināšanu.

Šajā sanāksmē paziņotais FED ekonomikas nākotnes novērtējums apstiprina šo interpretāciju.

Savā ekonomikas perspektīvā FED strauji pārskatīja savu reālā IKP prognozi 2022. gadam, samazinot to līdz 0,2 % no 1,7 % jūnijā, un arī pārskatīja uz augšu savu gada bezdarba līmeņa prognozi.

Attēla avots: Federālā rezervju sistēma

Tas liecina, ka Federālā rezervju sistēma ir sākusi uztraukties, ka ekonomika varētu nonākt recesijas ciklā, jo ekonomikas un nodarbinātības prognozes kļūst arvien pesimistiskākas.

Vienlaikus Pauels pēc sanāksmes preses konferencē arī tieši teica: "Turpinoties agresīvai likmju paaugstināšanai, mīkstas nosēšanās iespējamība, visticamāk, samazināsies."

FED arī atzīst, ka turpmāka agresīva likmju paaugstināšana, ļoti iespējams, novedīs pie recesijas un asinsizliešanas tirgos.

Tomēr šādā veidā FED var priekšlaicīgi pabeigt uzdevumu "cīnīties ar inflāciju", un likmju paaugstināšanas cikls beigsies.

Kopumā pašreizējais procentu likmju paaugstināšanas cikls, visticamāk, būs "stingra un ātra" darbība.

 

Procentu likmju paaugstināšana varētu tikt pabeigta pirms termiņa

Kopš šī gada FED kumulatīvā likmju paaugstināšana ir sasniegusi 300 bāzes punktus, un kopā ar punktveida diagrammu var redzēt, ka likmju paaugstināšanas process turpināsies kādu laiku, un politikas nostāja īstermiņā nemainīsies.

Tas pilnībā kliedēja tirgus domas, ka FED drīzumā atvieglos monetāro politiku, un šobrīd desmit gadu ASV obligāciju ienesīgums ir strauji pieaudzis un drīz sasniegs augstāko līmeni 3,7%.

Bet, no otras puses, Federālo rezervju sistēmas ekonomikas prognozē par bažām par recesiju, kā arī punktu diagrammā par procentu likmju paaugstināšanas tempu nākamgad sagaidāms palēninājums, kas nozīmē, ka procentu likmju paaugstināšanas process, lai gan joprojām turpinās, ir parādījies rītausmas sākums.

Turklāt FED likmju paaugstināšanas politikā ir jūtams nobīdes efekts, ko ekonomika vēl nav pilnībā sagremojusi, un, lai gan nākamās likmju paaugstināšanas būs neapdomīgākas, labā ziņa ir tā, ka tās varētu tikt pabeigtas ātrāk.

 

Hipotēku tirgū nav šaubu, ka īstermiņā procentu likmes saglabāsies augstas, taču, iespējams, nākamgad situācija mainīsies.