Tas nozīmē, ka FED uzmanīgi vērotie inflācijas rādītāji virzās labvēlīgā virzienā – kas būtībā apliecina, ka FED procentu likmju paaugstināšanas process ir noslēdzies.

 

Priekšpēdējais X likmes paaugstinājums?

Salīdzinot ar likmju sanāksmē izteikto paziņojumu, Fed priekšsēdētāja Džeroma Pauela preses konference pēc sanāksmes bieži vien ir ievērības cienīgāka.

Šajā preses konferencē žurnālisti izmisīgi pētīja Pauela jautājumus par to, kad viņš pārtrauks paaugstināt likmes.

Galu galā Pauels spiedienu neizturēja, pusceļā vai “noplūda”, tāpēc tirgus drīzumā apstiprināja likmju paaugstināšanas beigas!

Pauels teica, ka FOMC apspriež likmju paaugstināšanu vēl dažas reizes (vēl pāris) līdz ierobežojošam līmenim, pēc tam aptur;un viņš teica, ka politikas veidotāji neuzskata, ka ir pienācis laiks apturēt likmju paaugstināšanu.

Lielākā daļa tirgus dalībnieku šo paziņojumu (vēl pāris) interpretēja kā vēl divus likmju paaugstinājumus.

Tas nozīmē, ka martā un maijā procentu likmes turpinās paaugstināt par 25 bāzes punktiem, kas nozīmē politikas likmes pieaugumu līdz 5% līdz 5,25% robežās atbilstoši prognozēm par maksimālajām procentu likmēm, kā parādīts decembrī. punktu gabals.

 

Tomēr, neskatoties uz Pauela mājienu par vēl diviem likmju paaugstinājumiem, tirgus sagaida tikai vēl vienu martā.

Šobrīd cerības uz 25 bāzes punktu likmju paaugstināšanu martā ir 85%, un tirgus uzskata, ka izredzes uz vēl vienu Fed likmju paaugstināšanu maijā ir mazinājušās.

 

Tirgus vairs nerūpējas par Fed

Kopš pagājušā gada novembra starp tirgu un Fed norisinās sīva cīņa, taču šobrīd līdzsvars starp tirgu un Fed, šķiet, svārstās par labu pirmajam.

Pēdējos trīs mēnešos ir vērojama ievērojama finanšu nosacījumu atslābināšana: akciju tirgi pieauga, obligāciju ienesīgums kritās, hipotēku likmes nokritās no augstākā līmeņa, un šā gada janvārī ASV akcijas faktiski uzrādīja labāko sniegumu kopš 2001. gada.

No tirgus darbības rezultātiem, pēdējiem diviem likmju paaugstinājumiem, tirgus gandrīz visi iepriekš sagremoja likmju paaugstināšanas rezultātus līdz 50 bp un 25 bp.

Ir skaidra sajūta, ka tirgus ir daudz mazāk noraizējies par Fed, salīdzinot ar periodu pirms 2022. gada decembra – šķiet, ka tirgus vairs nerūpējas par Fed.

Kamēr Fed turpina paaugstināt īstermiņa likmes, vidēja termiņa un ilgtermiņa likmes, kuras lielā mērā ietekmē investoru gaidas (piemēram, vairums hipotēku likmju), ir pārtraukušas augt vai sākušas pakāpeniski samazināties.

Turklāt pat spēcīgāki, nekā gaidīts, nodarbinātības un ekonomikas izaugsmes dati nekādi nemainīja tirgus noslieci.

Tirgus kopumā uzskata, ka pašreizējais procentu likmju līmenis ir pieaudzis līdz līmenim, kas var novest pie recesijas un ka Federālo rezervju sistēma varētu sākt likmju samazināšanu šogad.

 

Un līdz ar šo ietekmi hipotēku likmju samazināšanās tendence kļūst izteiktāka.