Pauela astoņu minūšu runa pārbiedēja
visa Volstrīta?
02.09.2022
Kāds ir šīs runas noslēpums?
Jackson Hole ikgadējā sanāksme ir pazīstama aprindās kā "ikgadējā globālo centrālo baņķieru sanāksme", ir ikgadēja pasaules lielāko centrālo baņķieru sanāksme, lai apspriestu monetāro politiku, bet arī tradicionāli pasaules monetārās politikas līderi atklāj monetārās politikas svarīgo "vējš". lāpstiņa" nākotnes.
Kas investorus visvairāk satrauc šajā ikgadējā centrālās bankas sanāksmē Džeksonholā?Bez šaubām, Pauela runa ir galvenā prioritāte.
Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājs Pauels runāja par tēmu "monetārā politika un cenu stabilitāte", tikai 1300 vārdu, mazāk nekā 10 minūšu runas, vārdi izraisīja visu tirgu izraisīja milzīgu vilni.
Šī ir Pauela pirmā publiskā runa kopš FOMC sanāksmes jūlija beigās, un šoreiz viņa runas kodols patiesībā ir divi vārdi – zemāka inflācija.
Mēs apkopojām galveno saturu šādi.
1. Jūlija inflācijas dati nepārsteidzoši uzlabojās, inflācijas situācija joprojām ir saspringta, un Fed Reserve nepārtrauks paaugstināt likmes līdz ierobežojošam līmenim
Lai samazinātu inflāciju, kādu laiku var būt nepieciešams saglabāt stingru monetāro politiku, Pauels nepiekrīt, ka tirgus nākamgad nosaka likmes samazināšanu.
Pauels uzsvēra, ka inflācijas gaidu pārvaldīšana ir kritiska, un atkārtoja, ka likmju paaugstināšanas temps kādā brīdī nākotnē var palēnināties.
Kas ir "ierobežojošais līmenis"?To jau ir paziņojušas Fed augstākās amatpersonas: ierobežojošā likme būs "labi virs 3%.
Pašreizējā Federālo rezervju sistēmas likme ir no 2,25% līdz 2,5%.Citiem vārdiem sakot, lai sasniegtu ierobežojošās likmes līmeni, Fed paaugstinās procentu likmes vēl vismaz par 75 bāzes punktiem.
Kopumā Pauels nepieredzēti vanagu stilā atkārtoja, ka "inflācija neapstājas, likmju paaugstināšana neapstājas" un brīdināja, ka monetāro politiku nevajadzētu pārāk ātri atvieglot.
Pauels kā vanags, kāpēc ASV akcijas baidās no lejupslīdes?
Pauels pavadīja tikai aptuveni astoņas minūtes no savas runas, pilnībā izsitot no sliedēm kopš jūnija valdošo noskaņojumu ASV fondu tirgos.
Patiesībā Pauela vārdi pārāk neatšķiras no viņa iepriekšējiem izteikumiem, bet tikai apņēmīgāki ar attieksmi un spēcīgāku toni.
Tātad, kas ir izraisījis tik smagus satricinājumus finanšu tirgos?
Tirgus darbība pēc jūlija likmju paaugstināšanas nerada šaubas, ka Fed cerību vadība ir cietusi neveiksmi.Iespēja palēnināt turpmāko likmju paaugstināšanu ir padarījusi 75 bāzes punktu kāpumu veltīgu.
Tirgus ir pārlieku optimistisks, taču jebkurš Pauela paziņojums, kas nav pietiekami vanags, tiks interpretēts kā dusmīgs, un pat sanāksmes priekšvakarā, šķiet, ir naiva cerība, ka Fed retorika pieņems apgriezienus.
Tomēr Pauela runa sanāksmē pilnībā pamodināja tirgu un iznīcināja visu iepriekš nereālo nejaušību.
Un arvien vairāk tiek saprasts, ka Fed nepielāgos savu pašreizējo vanagu nostāju, kamēr tā nesasniegs savu mērķi cīnīties ar inflāciju un ka augstas procentu likmes var tikt saglabātas ievērojamu laiku, nevis iepriekš spekulētie likmju samazinājumi, kas varētu sākties nākamā gada vidū.
75. septembra bāzes punktu iespējamība palielinās
Pēc sanāksmes 10 gadu valsts obligāciju ienesīgums bija stingri virs 3%, un 2 līdz 10 gadu valsts obligāciju ienesīguma maiņa padziļinājās, un 75 bāzes punktu likmes paaugstināšanas varbūtība septembrī pieauga līdz 61% no plkst. 47% iepriekš.
Attēla avots: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Sanāksmes dienā, tieši pirms Pauela runas, Tirdzniecības departaments paziņoja, ka PCE cenu indekss personīgā patēriņa izdevumiem jūlijā pieauga par 6.3% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, kas ir zemāks par jūnijā gaidāmajiem 6.8%.
Lai gan PCE dati liecina par cenu pieauguma mērenību, nevajadzētu par zemu novērtēt 75 bāzes punktu likmes paaugstināšanas iespēju septembrī.
Daļēji tas ir tāpēc, ka Pauels savā runā vairākkārt uzsvēra, ka ir pāragri secināt, ka "inflācija ir pagriezusies uz leju", pamatojoties tikai uz dažu mēnešu datiem.
Otrkārt, ekonomika joprojām ir spēcīga, jo IKP un nodarbinātības dati turpināja pārskatīt uz augšu, mazinot tirgus bažas par recesiju.
Attēla avots: https://www.reuters.com/markets/us/revision-shows-mild-us-economic-contraction-second-quarter-2022-08-25/
Pēc šīs sanāksmes, iespējams, mainīsies veids, kā cerības tiek virzītas uz Fed politiku.
"Lēmums septembra sanāksmē būs atkarīgs no vispārējiem datiem un ekonomikas perspektīvām," augstas ekonomiskās un inflācijas nenoteiktības gadījumā "runājiet mazāk un skatieties vairāk" var būt labāka izvēle Federālajai rezervju sistēmai.
Tirgi šobrīd tiek maldināti vairāk nekā jebkad šogad, un īpaši svarīga būs nodarbinātības un inflācijas datu pēdējā kārta pirms septembra likmju sanāksmes.
Mēs varam tikai gaidīt un redzēt, vai šie dati var satricināt jau noteikto 75 bāzes punktu likmju kāpumu septembrī.
Paziņojums: Šo rakstu rediģēja AAA LENDINGS;daži kadri ir ņemti no interneta, vietnes pozīcija nav atspoguļota un to nedrīkst atkārtoti izdrukāt bez atļaujas.Tirgū pastāv riski, un ieguldījumiem jābūt piesardzīgiem.Šis raksts nav personisks ieguldījumu padoms, kā arī netiek ņemti vērā konkrētie ieguldījumu mērķi, finansiālais stāvoklis vai atsevišķu lietotāju vajadzības.Lietotājiem jāapsver, vai šeit ietvertie viedokļi, viedokļi vai secinājumi ir piemēroti viņu konkrētajai situācijai.Ieguldiet attiecīgi uz savu risku.
Izlikšanas laiks: 03.09.2022