Nekad nekad nemēģiniet pretoties Federālajām rezervēm
13.08.2022
Jaunākie Darba departamenta dati liecina, ka ar lauksaimniecību nesaistīto nodarbinātība jūlijā palielinājās par 528 000, kas ir ievērojami labāk nekā tirgus prognozes — 250 000.Un bezdarba līmenis samazinājās līdz 3,5%, 2020. gada februārī atgriežoties pirmspandēmijas līmenī.
(Avots no CNBC)
Šķiet, ka dati par labu stāvokli patiesībā bija trieciens tirgum, kas bija zaudējis cīņu ar Federālo rezervju sistēmu.
Ko Tirgus darīja, lai pretotos?
Kopš pagājušā gada Fed ir veikusi kļūdainus aprēķinus divas reizes pēc kārtas, vispirms nepietiekami novērtējot inflācijas noturību un pēc tam pārvērtējot savu spēju to samazināt ar augstākām procentu likmēm.
Pagājušā gada beigās Pauels joprojām uzsvēra, ka augstā inflācija ir īslaicīga.
Tirgi arvien vairāk domā, ka Fed, iespējams, pieļauj trešo kļūdu – pārāk lielā mērā paļaujas uz nodarbinātību kā ekonomikas mērauklu un par zemu novērtē lejupslīdes laiku.
Pirms pagājušās ceturtdienas (2022. gada 4. augustā) sešas Fed amatpersonas vairākkārt bija uzstājušās ar "vanagu" runām, nosūtot tirgiem skaidrojošu vēstījumu, kas "nenovērtē par zemu Fed cīņas ar inflāciju spēku".
Vienoto runu sērija ir paredzēta, lai brīdinātu tirgus, lai tie pārstāj būt pretrunā ar Fed.
Interesanti ir tas, ka tirgi ir bijuši diezgan nesatricināti no runām un sāk likt likmes, ka Fed, saskaroties ar recesijas riskiem, drīzumā "piekāpsies" un ieies stingrāku ceļu, vienlaikus prognozējot lēnāku kursa kāpumu. tiklīdz septembra sanāksme.
Šķiet, ka situācija pakāpeniski vēršas pie “Fed nevēlas pret tirgiem” no “necīnīties pret Fed”.
Šo gaidu vadībā akcijas sāka celties un obligāciju ienesīgums sāka strauji kristies.Tirgi rīkojas neatbilstoši Fed vēstījumam, un savā ziņā tie ir pret Fed – galīgais tiesnesis būs ekonomiskie dati.
Fed uzvar.
Neatkarīgi no tā, kādiem datu elementiem tirgus sāk atgriezties realitātē, publicējot jūlija datus, kas nav saistīti ar lauksaimniecību.
(Avots no tiešsaistes)
Turklāt maijā un jūnijā pievienoto darba vietu skaits tika pārskatīts par 28 000 lielāks nekā iepriekš ziņots, kas liecina, ka pieprasījums pēc darbaspēka joprojām ir spēcīgs un būtiski mazina bažas par recesiju.
Kopumā karstais darba tirgus ir pavēris ceļu Fed, lai saglabātu savu agresīvo likmju paaugstināšanas ceļu.
Pēc tam, kad Fed bija nosūtījis spēcīgāko stingrības signālu pēdējo gadu desmitu laikā, tirgus turpināja savu darbību kā parasti, pat palīdzot akciju tirgum parādīt labāko sniegumu pēdējos gados.
Tirgiem negaidīti, kamēr tā sāka likt likmes uz izmaiņām Fed politikā, paaugstinot akcijas un samazinot Valsts kases ienesīgumu, tika veicināts lielāks pieprasījums, mazinot recesijas risku un vienlaikus kompensējot Fed centienus kontrolēt inflāciju.
Pēc publicētā ziņojuma Fed likmes paaugstināšanas iespējamība par 75 bp ' s septembra sanāksme pieauga līdz 68%, kas ir daudz augstāka par likmju paaugstināšanas 50 bp varbūtību, kā prognozēts.(CME FedWatch rīks)
Ar lauksaimniecību nesaistītie dati atvēsināja pārlieku optimistisko tirgu — cerības uz lielāku likmju kāpumu pieauga dramatiskā pavērsienā, kas vēlreiz apstiprināja Volstrītas mantru, kas nekad nemēģina pretoties Fed.
Kurš maldināja tirgus?
Kā jau minējām iepriekšējos rakstos, Fed politika ir meklējusi līdzsvaru starp “inflāciju” un “bezdarba līmeni”.
Ir acīmredzams, ka Fed ir izvēlējusies "kontrolēt inflācijas risku", nevis "upurēt ekonomiku".Rezultāts būs ekonomikas upurēšana, lai gan citā apjomā.
Mums jāzina, ka Fed būs ātri jāvirzās uz stingrāku ceļu, pirms inflācija atgriezīsies ideālā stāvoklī.
Septembrī Fed varētu būt uz procentu likmju paaugstināšanas robežas par 75 bp.Tagad sagaidīsim šādu PCI veiktspēju.
Paziņojums: Šo rakstu rediģēja AAA LENDINGS;daži kadri ir ņemti no interneta, vietnes pozīcija nav atspoguļota un to nedrīkst atkārtoti izdrukāt bez atļaujas.Tirgū pastāv riski, un ieguldījumiem jābūt piesardzīgiem.Šis raksts nav personisks ieguldījumu padoms, kā arī netiek ņemti vērā konkrētie ieguldījumu mērķi, finansiālais stāvoklis vai atsevišķu lietotāju vajadzības.Lietotājiem jāapsver, vai šeit ietvertie viedokļi, viedokļi vai secinājumi ir piemēroti viņu konkrētajai situācijai.Ieguldiet attiecīgi uz savu risku.
Izlikšanas laiks: 13. augusts 2022