75 bp pieaugums, hipotēkas procentu likmes samazinājums! Kāpēc tirgus izvēlējās "likmes samazināšanas" scenāriju?
08.08.2022
Federālo rezervju sistēma atvieglo situāciju
Federālo rezervju sistēma jūlija Federālā atklātā tirgus komitejas (FOMC) sanāksmē paziņoja, ka procentu likme turpinās paaugstināties par 75 bāzes punktiem, paaugstinot federālo fondu likmi līdz 2.25%-2.5%.
Tā bija pazīstama aina, kad ASV akcijas strauji pieauga un Valsts kases ienesīgums samazinājās, pienācīgi sasniedzot 75 bāzes punktus.Tieši tā, tas bija līdzīgs stāsts maija un jūnija FOMC sanāksmēs.
Šī ir pirmā reize pēdējo 40 gadu laikā, kad Fed ir paaugstinājusi likmes par 75 bp pēc kārtas.Ir godīgi teikt, ka Fed ir bijis pietiekami agresīvs, bet kāpēc tirgus izvēlējās “likmes samazināšanas” scenāriju?
Pozitīvajai tirgus reakcijai bija divi galvenie iemesli.Viens no tiem ir tāds, ka likmes paaugstināšana pilnībā atbilst gaidītajam — vienprātība par 75 bp palielināšanu bija spēkā pirms sanāksmes.Otrs iemesls ir tas, ka Fed priekšsēdētājs Pauels preses konferencē pēc sanāksmes deva mājienu: "visticamāk, būs lietderīgi palēnināt likmju paaugstināšanas tempu".
Pauels: Visticamāk, būs lietderīgi palēnināt pieauguma tempu.
Pietika ar pieminēšanu, ka “iespējams, palēninās tempu, ja palielināsies”, lai radītu jautrību tirgos, kas, šķiet, pat izraisīja 75 bp pieaugumu kā “25 bp samazinājumu”.
Ar spēcīgu gaidu pārvaldību Fed mums atkal ir parādījis, ka cerības ir daudz svarīgākas par faktiem.
Tirgus ir tendence mainīt kursu nākamajā dienā pēc sanāksmes, pamatojoties uz iepriekšējo atsauci, un Fed gaidu vadība var ietekmēt tikai tirgus īstermiņa noskaņojumu.
Avots:https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Tomēr līdz šim tirgus nav parādījis nekādus pagrieziena signālus, un cerības uz lēnāku kursa kāpumu šķiet saprātīga interpretācija.
Vai ir lejupslīde?
Valsts iekšzemes kopprodukts, kas raksturo kopējos izdevumus par precēm un pakalpojumiem visā ekonomikā, samazinājās par 0,9% gadā, ceturtdien paziņoja Tirdzniecības departaments.
Samazinājums sekoja ekonomiskās aktivitātes kritumam par 1,6% gada pirmajos trīs mēnešos un nozīmē, ka ASV pašlaik varētu būt tehniska lejupslīde - divas ceturtdaļas no IKP krituma šogad.
Amerikas Savienotajās Valstīs NBER grupa, kas faktiski aicina uz recesiju, ir Biznesa cikla iepazīšanās komiteja.Taču komitejas lēmumi bieži vien nāk ar nokavēšanos.(2020. gadā komiteja pasludināja recesiju tikai tad, kad ekonomika bija kritusies un 22 miljoni cilvēku mēnešiem ilgi bija bez darba.)
NBER ir visvairāk vērsta uz nodarbinātību, un izskatās, ka darba tirgus ASV ir ļoti karsts.Baltais nams, kas ir atgrūdis ideju par recesiju, ir norādījis, ka bezdarba līmenis ir vēsturiski zems - 3,6%, pat ja Tirdzniecības departaments ir konstatējis, ka ekonomika pēdējos divos ceturkšņos ir sarukusi.
Jebkurā gadījumā nav šaubu, ka ekonomika palēninās, un tirgus prognozes par likmju paaugstināšanu šogad ir sākušas kristies, savukārt cerības uz likmju samazināšanu ir pieaugušas.
Volstrīta sagaida, ka likmes līdz gada beigām sasniegs 3,25%, kas nozīmē, ka atlikušie trīs likmju paaugstinājumi šogad kopumā nepārsniegs 90 bp.
Izskatās, ka Fed būs jāapsver, vai atteikties no vēl viena liela likmju celšanas.
Vai hipotēkas likme samazināsies?
Valsts kases 10 gadu ienesīgums samazinājās no 2.7% līdz 2.658%, kas ir zemākais kopš aprīļa, jo šogad turpināja kristies prognozes par procentu likmju paaugstināšanu.
Ilgtermiņa likme hipotēkai uz 30 gadiem samazinājās līdz 5,3% (Fredijs Mac)
Pašreizējā situācijā hipotēkas likmei ir tendence samazināties, un, visticamāk, augstākais punkts ir pagājis.
Tirgus prognozē, ka Fed iespējamais turpmāko likmju paaugstināšanas temps būs šāds:
50 bp pieaugums septembrī, ko papildina palēninājuma tendence;
25 bp pārgājiens novembrī;
Decembrī kāpums par 25 bp, un tad nākamajā gadā likmes samazināsies.
Citiem vārdiem sakot, Fed varētu sākt palēnināt procentu likmju paaugstināšanu jau septembrī, bet turpmākā kāpuma temps ir atkarīgs no datiem jūlijā un augustā.
Taču, ja inflācijas rādītāji būtiski nesamazināsies, lejupslīdes risks var likt FED paaugstināt procentu likmes, lai cīnītos pret inflāciju, un ir sagaidāms, ka hipotēku likmes turpinās kristies.
Paziņojums: Šo rakstu rediģēja AAA LENDINGS;daži kadri ir ņemti no interneta, vietnes pozīcija nav atspoguļota un to nedrīkst atkārtoti izdrukāt bez atļaujas.Tirgū pastāv riski, un ieguldījumiem jābūt piesardzīgiem.Šis raksts nav personisks ieguldījumu padoms, kā arī netiek ņemti vērā konkrētie ieguldījumu mērķi, finansiālais stāvoklis vai atsevišķu lietotāju vajadzības.Lietotājiem jāapsver, vai šeit ietvertie viedokļi, viedokļi vai secinājumi ir piemēroti viņu konkrētajai situācijai.Ieguldiet attiecīgi uz savu risku.
Publicēšanas laiks: 07.07.2022